高开低走，A股上涨行情能否延续？

2023-08-28 19:39:17 来源 : 都市快报橙柿互动

“这个时候方向比过程更重要，我依然看好中国，坚定做多中国资产。”今日收盘后，股民老方这样告诉记者。昨日晚间，管理层出台了一系列利好政策，包括印花税减半征收、进一步规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏等，这在极大程度上鼓舞了投资者信心。

(资料图片)

然而，好景不长，A股三大指数在早盘大幅高开后出现震荡回落走势。截至收盘，沪指涨1.13%报3098.64点，深成指和创业板指的涨幅则分别达到1.01%和0.96%，两市成交量重回万亿以上，行业板块涨多跌少，市场人气有所修复。

谁在逢高出货？

今日上午9：25，A股三大指数集体大涨，其中，上证指数上涨5.06%，深成指上涨5.77%，创业板指更是大涨6.96%。这一走势让人梦回2008年印花税由双边征收改为单边征收时的剧本，彼时，A股市场在印花税下调的当日大涨9.45%，几乎所有股票全线涨停。

看准了机会的老方直接买入了人气最高的券商股，老方说，“我是在券商股开板后买入的，买入时8个多点，收盘时涨1个多点，当天亏损7个点左右。”不过，对于这次管理层的政策组合拳，老方依然十分认可，“政策超预期了，我觉得一天的得失不是特别重要，现在的方向就是做多，现在不买什么时候买？”

从市场资金流向来看，今日A股买盘依然强劲，而卖盘主要集中在北向资金。当天沪深港通数据显示，截至收盘，沪股通净流出42.83亿元，深股通净流出39.65亿元，合计净流出82.47亿元。从行业板块来看，房地产开发、房地产服务、光伏设备等净流入排名靠前，而软件开发、证券、酿酒行业等净流出排名靠前。

在此之前，有着“私募魔女”之称的半夏投资李蓓怒批一些恶意做空中国的“外资”是一群无头苍蝇。李蓓称，“至于股票市场，最近几周ETF大幅净申购，大小非减持减少，IPO和融资减量，融资融券平稳，外资是最主要的卖出力量，是市场近期下跌的主要原因。”

此外，有消息传言，当天除了外资抛售以外，量化基金采取的T+0策略（在市场上涨过多时卖出，在低位时重新买入）可能也使得市场承压。不过，这一说法得到了一些券商机构的否认，目前个别券商已经暂停T+0算法交易，避免因流动性突然放大而带来的极端事件风险。而另外一些头部量化私募则表示，“市场存在夸大解读的嫌疑，而且T0交易不是主流交易，对市场影响较小。”

A股底部信号明显估值修复行情有望延续

尽管出现了冲高回落走势，但A股市场修复上行的趋势并没有因此发生改变。针对管理层出台的一系列政策组合拳，中信建投证券策略首席分析师陈果认为，政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。当前市场处于政策密集落地期，政策三箭齐发明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。陈果再度重申，“当前处于市场底部，政策明朗，建议积极布局。”

在当前点位，机构看多中国资产的态度十分鲜明。中信建投认为，政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。印花税调降有利于降低交易成本、活跃资本市场；证监会对股权融资、股东减持出招精准，直面当前市场增量资金不足困境，未来有望发力引入中长期资金；交易所调降融资保证金比例，有利于A股获得更多增量资金，促进杠杆资金活跃。

在具体投资策略上，东吴证券研报指出，从1990年至今，A股证券交易印花税历经7次下调。从历次调整征收的政策效果来看，减征印花税后市场反应较为迅速直接，短期内（一般为1-2周）政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应。预计伴随制度性交易成本下降，市场活力有望进一步得到激发。投资建议：1）券商：当前阶段证券板块基本面及政策面均有支撑，看好板块行情持续性，建议配置头部券商或低位券商：东方财富、中信证券、中金公司(H)。2）保险：看好权益市场修复，保险资产端将受益，重点推荐新华保险、中国人寿。

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