总规模达4000亿！外资“猛发”人民币债券

2023-08-09 10:12:04 来源 : 金投网

(资料图片仅供参考)

今年以来，以人民币计价的跨境债券销售再度火爆。根据彭博和万得资讯(Wind)的数据显示，2023年迄今为止，境外机构在我国境内发行的人民币计价的“熊猫债券”已增至750亿元，超过了2021年创下的全年纪录。同期，在香港发行的人民币“点心债券”也创下新高，超过3200亿元。

至此，跨境人民币债券发行规模达到近4000亿元，较去年8月增长逾五分之一，有望打破2022年4660亿元的全年最高纪录。业内人士表示，跨境人民币债券的猛增在一定程度上推动了人民币在国际上的影响力。

公司除了可以在本国发行债券外，也可以在其他国家发行以该国货币为面值的债券，这类债券被称为外国债券。根据惯例，国外金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名，基于此，境外机构在华发行的人民币债券得以命名为“熊猫债券”。

点心债券指的是在香港发行的人民币计价债券，属于离岸债券。发行点心债的用处之一是让多余的人民币在境外流通，并最终成为结算货币，因此在提升人民币国际地位的过程中有重要作用。

简单来说，熊猫债是让外国人用人民币融资，而点心债通常是中国借款人利用外国资本的渠道。不论是哪种方式，都能让人民币受益。

跨境人民币债券发行步伐加快/来源：FT

跨境人民币债券的火热主要来自两方面，一是人民币相对较低的利率环境，二是中国金融市场对外开放制度日益完善。

随着加息结束时间悬而未决，美国利率预计在更长时间内保持较高水平，相比之下，中国的利率则一直保持在相对较低水平。由于低利率环境可以让发行人获得低成本资金，因此推动了今年对人民币债券的投资热潮。

另一方面，熊猫债的增长还受到监管改革的推动。尽管依旧需要许可，但今年年初生效的监管改革允许发行人将募集到的资金转出中国，这吸引了更多的外国公司。

不可否认，美联储加息推动了美元债券收益率高于人民币债券，但也正是因为如此，人民币成为相对廉价的融资来源，对部分有资金跨境需求的企业来说是十分划算的。而允许资金转出中国的政策也鼓励了外国企业进一步发行人民币，帮助减缓了人民币兑美元的贬值速度，是一个良性循环。

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