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短融ETF规模突破200亿元 海富通中证短融ETF位列债券ETF规模第一大

2023-06-16 10:34:56     来源 : 中国基金报


【资料图】

截至6月14日，海富通中证短融ETF最新规模突破200亿，再创历史新高。自4月以来，该产品规模一路攀升，由101.90亿元增长到207.13亿元，增幅达103.27%。拉长来看，短融ETF收益回报也稳稳跑赢同期货币基金。

记者注意到，目前全市场18只债券型ETF，规模合计近550亿元，其中有多只产品规模较一季度末增长100%-220%区间不等。

多位业内人士表示，全面注册制改革下，对融资融券业务也进行了调整，在原有可投资品种基础上增加债券ETF。随着近几年货币ETF收益率持续下行，部分流动性较好、收益相对稳定的债券ETF品种具备很好的替代性。

短融ETF规模突破200亿元

创历史新高

Wind数据显示，截至6月14日，海富通中证短融ETF最新规模达到207.13亿元，再创历史新高，“稳坐”市场规模最大债券ETF产品“一哥”地位。

据了解，海富通中证短融ETF成立于2020年8月，是全市场唯一以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品。

今年4月，全面注册制改革正式落地，这也为债券ETF发展带来新机遇。海富通中证短融ETF份额不断攀升，规模迎来大幅增长，自4月以来，产品规模由101.90亿元增长到207.13亿元，增幅达103.27%。

海富通基金表示，全面注册制改革下，对融资融券业务也进行了调整，包括优化投资者融券卖出所得价款的投资范围，在原有可投资品种基础上增加债券ETF（跟踪指数成分债券含可转换公司债券的除外）。在业务调整前，融券卖出的资金只能购买货币ETF，投资范围拓宽后，进一步吸引资金流入债券ETF，提高其流动性。公司也精准把握这一市场时机，敏捷响应市场需求，乘势而上加强市场推广。

“短融ETF其实是非常适合融券卖出资金，因为潜在收益预期比货币ETF好一些，流动性也比较好。”一位业内人士表示，参与融券的投资者，本身存在一定的融券成本，此前融券卖出资金在还券前仅能买入货币ETF，随着近几年货币ETF收益率持续下行，该策略的收益水平受到一定影响。随着债券ETF的纳入，融券卖出资金投资范围增加，融券成本补偿有了更多途径，策略收益有望获得一定的提升。部分流动性较好，收益相对稳定的债券ETF品种具备很好的替代性。目前，大部分券商也已将多只债券ETF品种纳入到融券卖出资金可买的投资范围。

拉长来看，短融ETF收益回报跑赢同期货币基金。Wind数据显示，自2020年8月成立至2023年6月14日，海富通中证短融ETF累计净值上涨7.45%，货币基金指数同期上涨5.81%。

债券型ETF自成立来收益全部为正

最高超40%

Wind数据统计显示，目前全市场18只债券型ETF，规模合计548.48亿元。其中，除了海富通短融ETF规模大增之外，截至6月14日，平安国开0-3ETF最新规模较一度末大幅增长215.09%，至20.03亿元，国泰国债ETF最新规模较一度末大幅增长143.15%，至12.17亿元。海富通上证可转债ETF最新规模较一度末大幅增长120.03%，至2.03亿元。

从收益来看，目前全市场18只债券型ETF成立以来收益全部为正，其中，海富通城投债ETF自成立以来回报为43.82%，国泰国债ETF自成立以来回报为33.36%。

沪上一位基金宏观策略负责人、固收研究部联席总监表示，从目前的债市点位看，今年债市最确定的机会是估值修复；随着利率点位的下行，未来市场波动的概率在加大。短期来看市场在持续上涨后会有一定的潜在调整压力，但由于今年市场心态普遍偏谨慎，市场筹码分布结构上目前还算健康。从经济逻辑上是支持央行保持宽松的，因此大方向上债券的做多逻辑还没有看到被破坏的迹象。

北京一位固收总监表示，短期利率仍将维持震荡，考虑到长端针对当前经济现状定价充分，但整体处在复苏初期的现实并未改变，债市缺乏有效利空，而进一步下探需要新的触发因素，因此短期缺乏明确方向，预计进入窄幅震荡。今年利率的锚可参考2019年1季度、2020年下半年两次复苏的情景，若参考MLF加点定价，当前10年国债利率合理水平大概为2.7%-2.8%左右。后续随着经济增长动能走强得到进一步印证，债券利率或在三季度逐渐上行。

深圳一位债券基金经理表示，下半年债市仍然值得期待。一方面，在基本面偏弱的背景下，货币政策有望维持宽松，MLF利率存在进一步调降的可能，另一方面，虽然年初以来债市表现回暖，但当前仍然有部分期限利差和信用利差存在继续压缩的空间，结合近期资金面收紧概率较小，加杠杆套息策略依然有望获取收益。

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