创业板上市委2023年第6次审议会议和北交所上市委2023年第3次审议会议在今日召开，共审核4家企业，3家顺利通过。

截至目前，2023年创业板上市委共审核16家IPO企业，15家获通过，1家未通过，1家取消审核。2023年北交所上市委共审核4家IPO企业，4家获通过。

(资料图片)

一

上海盛普流体设备

股份有限公司

上海盛普流体设备股份有限公司专注于精密流体控制设备及其核心零部件的研发、生产和销售，致力于为客户提供安全、智能、高效的流体控制解决方案。公司产品主要应用于新能源（包括光伏、动力电池等）、汽车电子等产品的生产制造，实现流体的精密输送、精确计量和精准涂覆，具体包括光伏组件边框涂胶机、接线盒点胶机、灌胶机以及动力电池电芯、模组、电池包的涂胶设备等。

控股股东及实控人

上海至骞实业发展有限公司直接持有公司2,840万股股份，持股比例为60.56%，对公司的财务和经营决策拥有控制权，故至骞实业为公司的控股股东。付建义、刘燕夫妇通过上海至骞实业发展有限公司，以间接持股的方式持有公司60.56%的股权，为公司的实际控制人。

2019年至2022年1-6月，公司的营业收入分别为1.26亿元、1.77亿元、2.64亿元和1.24亿元；归母净利润分别为2,348.19万元、3,614.72万元、5,466.30万元和2,261.35万元。

募集资金运用

盛普股份本次IPO拟发行股份不超过1563.0858万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%；拟募集资金7.07亿元，主要用于新能源流体设备扩产项目、新材料及核心部件研发及产业化项目、技术研发中心建设项目和补充流动资金。

关注热点

(1)毛利率下滑：招股书显示，2019年至2022年1-6月，盛普股份综合毛利率分别为43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整体呈现下降趋势。

(2)存货高企：招股书显示，2019年末至2022年6月末，盛普股份存货账面价值分别为1.04亿元、1.27亿元、1.64亿和1.90亿元，占各期末流动资产比例分别为54.06%、49.64%、40.76%和45.92%。

(3)供应商集中度高：招股书显示，2019年至2022年1-6月，盛普股份向前五大供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为59.63%、58.73%、60.68%和62.18%。

(4)突击入股：盛普股份此次IPO保荐机构为海通证券。海通证券不但控制海通金圆，而且持有海通金圆50%的资产份额。2021年8月，海通金圆以3000万元增资入股盛普股份，取得盛普股份目前5.12%的股份。值得一提的是，盛普股份创业板IPO的受理时间为2022年6月，相较海通金圆增资时并未满一年，属于突击入股。

(5)对赌协议：盛普股份实控人曾与海通金圆、嘉兴蔓月、厦门捌芯、上海昆宁、杭州鸿翌、新余鸿土、上海翌耀、共青城凯翌等投资者签订过对赌协议，约定了回购权、优先购买权、共同出售权、反稀释权、最优惠条款、优先清算权等。虽然目前这些协议已经终止，但如果若盛普股份上市失败，则回购权将“复活”。

(6)信披质疑：金辰股份为盛普股份2019年至2022年1-6月前五大客户之一，在盛普股份招股书中的销售合同中显示，公司与金辰股份的签订合同仅有一条信息，即于2020年6月16日两者签订金额为650.09万元的设备合同，履行状态为履行完毕。而金辰股份的2020年报显示，公司与盛普股份合作的合同仅一条信息，于2020年11月30日两者签订金额为359.66万元的合同。两家公司所披露的合同签署日期和合同金额存在出入。

上市委会议提出问询的主要问题

1. 发行人核心零部件存在自产和外购两种方式，报告期内向前两大供应商固瑞克、英格索兰合计采购金额占比分别为45.27%、41.27%、46.43%和 47.62%。请发行人说明对固瑞克、英格索兰等主要供应商是否存在重大依赖，是否对发行人生产经营存在重大不利影响。请保荐人发表明确意见。

2. 发行人从事精密流体控制设备及其核心零部件的研发、生产和销售。发行人固定资产账面价值较低，报告期各期直接材料成本均超过当期营业成本的90%。请发行人说明：（1）供胶、计量、出胶三大部件的研发、生产以及在产品中的应用情况；（2）自产零部件的技术优劣势，是否具有规模效应。请保荐人发表明确意见。

二

苏州珂玛材料科技

股份有限公司

苏州珂玛材料科技股份有限公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务。先进陶瓷材料是采用高度精选或合成的原料，具有精确控制的化学组成，并且具有特定的精细结构和优异性能的陶瓷材料。公司是国内本土先进陶瓷材料及零部件的领先企业之一，掌握关键的材料配方与加工工艺，并具备先进陶瓷前道制造、硬脆难加工材料加工和新品表面处理等全工艺流程技术。

控股股东及实控人

截至本招股说明书签署日，刘先兵直接持有公司19,264.9465万股股份，占公司股本总额的53.37%，并通过苏州博盈、苏州博璨、苏州博谊控制公司6.67%的股份，合计控制公司股份的比例为60.04%，为公司的控股股东与实际控制人。

报告期业绩情况

2019年至2022年1-6月，公司的营业收入分别为1.76亿元、2.54亿元、3.45亿元、2.24亿元；归母净利润分别为1,257.63万元、4,568.86万元、6,708.88万元、4,490.82万元。

募集资金运用

珂玛科技本次IPO拟发行股份不超过12,033万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%；拟募集资金9.00亿元，主要用于先进材料生产基地项目、泛半导体核心零部件加工制造项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

关注热点

(1)经营现金流转负：招股书显示，2019年至2022年1-6月，珂玛科技经营活动产生的现金流量净额分别为3459.27万元、4297.66万元、197.96万元、-915.42万元。2022年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为负数。

(2)客户集中度高：招股书显示，2019年至2022年1-6月，珂玛科技对前五大客户的销售收入分别为1.01亿元、1.76亿元、2.19亿元和1.33亿元，占当期主营业务收入的比重分别为57.90%、69.79%、63.75%和59.42%。

(3)应收账款高企：招股书显示，2019年末至2022年6月末，珂玛科技应收账款的账面价值分别为5827.92万元、7550.33万元、1.23亿元、1.58亿元，占同期流动资产的比例分别为47.18%、50.23%、23.42%、31.31%。

(4)研发费用率低于同行：招股书显示，2019年至2022年1-6月，珂玛科技研发费用率分别为4.95%、5.45%、5.33%、6.19%，均低于同期同行可比公司的平均值9.25%、8.86%、9.64%、9.21%。

(5)财务内控不规范：珂玛科技有通过供应商进行转贷的历史。比如2019年，珂玛科技通过靖江先锋和连山机电作为受托支付对象，向银行提交用款需求，由银行将贷款以受托支付形式发放给靖江先锋和连山机电，靖江先锋和连山机电收到款项后及时足额地转回至公司账户。

(6)专利纠纷：裁判文书网显示，2018年，珂玛科技因侵害实用新型专利权纠纷被宜兴精新粉体设备科技有限公司起诉，2019年4月后者撤诉；同年9月，珂玛科技则以不正当竞争纠纷起诉宜兴精新粉体设备科技有限公司，随后，珂玛科技在2020年1月撤诉。针对该事项，珂玛科技并未在招股书作出披露。

上市委会议提出问询的主要问题

报告期内，发行人先进陶瓷材料零部件业务收入持续增长。2021年，发行人的泛半导体先进结构陶瓷产品在国产供货商中的市场份额占比超过70%。请发行人结合技术特点、新产品开发及市场推广情况等，说明先进陶瓷材料零部件业务的成长空间和市场前景。请保荐人发表明确意见。

三

中裕软管科技

股份有限公司

中裕软管科技股份有限公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大系列，产品以境外销售为主，客户分布于欧美、中东、南美等多个国家和地区，同时为国内应急救援、市政消防部门以及中石化、冀中能源、浩淼科技等知名企业提供相应配套产品。

截至本招股说明书签署之日，公司已取得123项专利，其中28项发明专利、95项实用新型专利，是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省民营科技企业，具有较强的自主创新能力和市场竞争力。

历史挂牌情况

公司于2017年8月11日在全国股转系统挂牌，自挂牌之日起至2020年5月24日为基础层企业；自2020年5月25日至本招股说明书签署之日，公司为创新层企业。

报告期业绩情况

2019年至2022年1-6月，公司的营业收入分别为3.32亿元、2.66亿元、3.60亿元、2.72亿元；归母净利润分别为6992.0万元、4987.9万元、5142.8万元、3700.7万元。

募集资金使用

中裕科技本次IPO拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2,410.00万股(未考虑超额配售选择权的情况下);不超过2,771.50万股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)。本次拟募集资金投入3.25亿元，主要用于柔性增强热塑性复合管量产项目、钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目、检测中心项目、补充流动资金。

关注热点

(1)存货高企：招股书显示，2019年末至2022年6月末，中裕科技存货账面价值分别为7981.53万元、8183.95万元、9990.95万元和1.38亿元，占各期末流动资产的比例分别为40.71%、33.33%、34.79%和41.39%。

(2)境外收入占比高：招股书显示，2019年至2022年1-6月，中裕科技境外主营业务收入分别为2.66亿元、1.74亿元、2.44亿元和2.13亿元，占主营业务收入比例分别为80.30%、65.78%、68.45%和78.68%。

(3)曾被判不正当竞争：招股书显示，2020年1月，江苏爱索新材料科技有限公司起诉中裕科技虚假宣传的不正当竞争行为。2020年11月经江苏省泰州市中级人民法院判决公司赔偿爱索科技经济损失及为制止侵权行为支出的合理费用10万元。

(4)财务数据存疑：招股书在“公司报告期内前五大外销客户销售情况”中显示，2022年上半年，美国Pronghorn LLC为中裕科技第三大外销客户，公司对Pronghorn LLC的耐高压大流量输送软管销售额为474.91万元，配件销售额为22.63万元，合计销售额为497.54万元。而首轮审核问询函回复显示，2022年上半年，中裕科技对Pronghorn LLC的销售金额为488.50万元。招股书披露的销售金额比首轮审核问询函回复披露的销售金额高了9.04万元。

(5)募投项目质疑：本次IPO，中裕科技拟募资的3.25亿元中计划投入2.43亿元至柔性增强热塑性复合管量产项目，该项目达产后预计年产能为104万米。根据招股书，2019年至2021年，中裕科技主要产品总体产能为1260万米，但是从2021年开始，公司产能利用率下滑，当年产能利用率只有69.81%，较2020年的80.84%下滑11.03个百分点；2022年一季度产能利用率进一步下降至61.46%。

(6)安全生产问题：中裕科技XRI Holdings,LLC的员工Eduardo Isreal Andiola,Jr.在美国得克萨斯州里根县大湖附近的自然资源项目进行现场工作时，在使用由中裕科技及其他企业生产的软管时因操作不当被连接器和软管击中致死。Eduardo Isreal Andiola,Jr.的亲属以“产品责任、过失和重大疏忽”为由起诉包括中裕科技在内的八家公司，索赔100万美元。招股书显示，该案件将推迟至2023年6月判决。

审议会议提出问询的主要问题

1. 关于境外销售。根据申报文件，中裕美国将货物交付给客户指定的承运商后即认为货物的所有权及控制权发生转移，满足收入确认条件。发行人针对北美地区发行人销售模式是国内先发货到中裕美国，北美客户到中裕美国仓库提货，同时上述客户的销售采用订单发货的方式，从接收订单至收入确认一般在二个月内完成。请发行人说明：（1）客户签收与客户指定的承运商签收是否存在差异，与披露的收入确认政策是否保持一致。（2）设立中裕美国的必要性和采用上述销售模式的合理性，上述销售模式是否会产生额外的运输费用以及将上述销售产生的运费、关税等不计入成本而计入销售费用是否符合企业会计准则的规定。请保荐机构、申报会计师进行核查并发表明确意见。

2. 关于毛利率。根据申报文件，报告期内发行人毛利率为46.97%、43.95%、41.42%、46.07%，远高于行业平均毛利率约30%的水平。请发行人说明：（1）毛利率远高于行业平均水平的原因及合理性，发行人在价格与成本方面的具体优势，客户是否对价格有定期下调的要求，境内与境外、定制与非定制业务毛利率的差异情况，是否存在提前确认收入情形，成本结转是否完整、及时。（2）毛利率2020年、2021年持续下降，2022年1-6月大幅上升的原因，是否与行业毛利率水平变化趋势一致。（3）结合期间费用说明净利率与同行业可比公司的对比情况。（4）结合2022年业绩及募投项目情况，说明高毛利率是否具有可持续性。请保荐机构、申报会计师进行核查并发表明确意见。

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